欧洲能源价格究竟涨了多少？

俄乌战争与英国能源价格

俄乌战争已经开始了半年多，对俄罗斯的制裁的一个直接后果就是欧洲的天然气价格直线飙升。近些年的环保关注和欧洲对清洁能源的极端偏好，越来越多的发电站和工厂都使用清洁的天然气（大部分从俄罗斯进口）。天然气价格的飙升，也直接带来电价的飙升。相关的新闻报道有很多，但是究竟涨幅有多少？我以自身在英国的实际体验来详细说一说。

在英国的能源行业，能源供应和能源计费是分开的。市面上有很多能源公司，相当于零售商，他们从能源供给公司那里批发电和天然气，然后根据对自己的客户的分析和精算，设计不同费率的产品，与居民客户签订能源销售合同。能源合同分为固定价格和浮动价格两种：固定价格（Fixed Tariff）一般按照约定的价格签12个月合同；浮动价格（Flexible Tariff）有时候也叫标准价格（standard tariff）是按照批发价的变化进行调整。传统上和房贷一样，居民出于支出稳定性方面的考虑，一般都是签订固定价格合同。能源公司一般也偏向固定价格，这样会有稳定的客户来源和现金流。为了抢客户，一般情况下固定价格会比较优惠。

俄乌战争开始后，能源价格刚刚飙升的时候，批发价格大幅上涨，但是固定合同的费率是不变的，因此在英国有一批能源公司破产。没有破产的公司纷纷调高费率，甚至不再签新的固定合同以便规避价格波动风险。破产的能源公司用户被其他实力稍强的公司接手，一般进入浮动费率合同，遭遇了第一轮暴击。

英国政府对能源的最高限价

英国的浮动费率合同受政府最高价格的限制（俗称Cap），但是固定合同是你情我愿的，不受政府价格限制。幸存的能源公司的居民，在固定费率合同到期之后，发现市面上没有公司提供便宜的固定费率合同，只能转到浮动费率合同，遭遇了第二轮暴击。

能源价格的持续增长，政府的最高限价也随之调节（见下图）。每度（千瓦时）天然气价格从年初的0.041镑，在4月份调整为0.074镑，下个月（10月份）将调整为0.148镑，明年还要继续上涨。每度电的价格从年初的0.208镑，在4月份调整到0.283镑，10月份将调整为0.519镑，预测明天最高可达0.918镑。

我家的能源价格变化案例

因为我开电动车的原因，签了一个夜间电价较低的电动车专属合同。2021年10月份开始日间电价每度0.129镑，夜间（12:30 – 4:30）这4个小时的价格是每度0.05镑。天然气合同和电力合同是分开的，2021年9月份开始每度0.032镑，之前2020年是每度0.022镑。幸运的是俄乌战争之后，我所在的能源公司都挺过来了，没有破产。所以合同一直延续下来。周围朋友的每月账单都200镑左右的时候，我的账单还不到100镑（电45，气47）。

现在两个合同都快到期了，面临签订新合同的问题。我所在的电力公司提供了新的固定价格合同，日间每度0.384镑，夜间每度0.075镑，按照我的使用量估算，每个月电力支出要从45镑增加到150镑左右。天然气公司不肯继续提供固定费率合同，浮动费率合同目前是每度0.072镑。如果按照上图未来一年平均价格0.24镑计算，保守估计每个月天然气支出要从47镑增加到300镑。合计能源支出从每月不到100镑增加到450镑。

显而易见，居民的消费会受到能源价格的严重排挤效应。对未来的股市可能不是好消息。不过根据有效市场理论，所有已知的信息都已经反映到当前股价。所以不要惊慌，继续按照投资学习笔记01 – 投资组合的理论，坚持理性投资。